Pasar Saham Saat Ini adalah Kasino yang Didukung oleh Uang dan Kebosanan (Bagian 1)
Kita sudah mengetahui sikap Ketua Federal Reserve Jerome Powell tentang suku bunga dan inflasi (setidaknya untuk waktu dekat).
Kebijakan moneter longgar itu berpotensi menggembungkan gelembung aset besar dengan sendirinya. Tetapi itu bukan satu-satunya kebijakan Fed yang dapat mendatangkan malapetaka pada perekonomian.
Stimulus Fed pertama dikeluarkan pada Maret 2020 untuk menopang perekonomian di tengah pandemi. Stimulus kedua dikeluarkan pada Januari 2021. Keduanya tampaknya telah menyiapkan panggung untuk mengubah pasar menjadi "kasino" yang dinilai terlalu tinggi, dan inilah alasannya…
Apa sebenarnya yang dirangsang oleh stimulus tersebut?
Pasangan pertama paket stimulus "uang gratis" Fed tampaknya melakukan tugasnya dari sudut pandang konsumen. Konsumen menghabiskan uang dalam jumlah besar untuk barang tahan lama dan tidak tahan lama menurut sumber resmi.
Pengeluaran barang tahan lama melonjak sekitar 18% ke tingkat yang disesuaikan $ 1,86 triliun per tahun, seperti yang Anda lihat pada grafik di bawah ini:
Pengeluaran barang-barang yang tidak tahan lama (seperti energi dan makanan) juga meningkat sekitar 6% ke tingkat yang disesuaikan sebesar $ 3,21 triliun per tahun.
Jadi mengapa semua kekhawatiran tentang "kasino" pasar berisiko tinggi jika pemeriksaan stimulus ditujukan untuk membeli barang?
Bersiaplah, karena ini akan berbelok aneh ke arah yang salah ...
Mengurangi belanja konsumen yang “terpendam”
Menurut Wolf Richter, sepertinya salah satu alasan konsumen membelanjakan seperti yang mereka lakukan selama setahun terakhir adalah karena mereka menangguhkan hipotek mereka:
Jutaan pemilik rumah tidak perlu melakukan pembayaran hipotek karena mereka memasukkan hipotek ke dalam program penahanan.
Tapi "2,6 juta hipotek masih ditahan," menurut artikel itu. Larangan penggusuran dan pinjaman mahasiswa yang secara otomatis menjadi penahanan hanyalah beberapa alasan konsumen melakukan pembelanjaan besar-besaran seperti yang kita lihat di atas.
Masalahnya adalah, baik hipotek, perjanjian sewa, dan pinjaman ini pada akhirnya harus dibayar kembali oleh konsumen, atau pemberi pinjaman mungkin harus mencari solusi lain.
Untuk lebih memperumit masalah, Wolf berpikir setiap permintaan konsumen untuk membelanjakan lebih banyak dapat menguap sepenuhnya:
Apa yang akan datang ketika krisis ini mereda, dan ketika uang gratis ini memudar, adalah skenario di mana konsumen telah membeli semua barang yang ingin mereka beli. Itu kebalikan dari permintaan yang terpendam.
Jika implikasi potensial dari hal ini tidak cukup buruk, itu masih menjadi lebih menarik.
Lanjut ke bagian 2 ...
- Source : www.birchgold.com
