La Turquie frappée par une panique bancaire, les habitants vendent leurs voitures et leurs maisons pour acheter de l’or alors que la livre implose

Cinq années misérables pour les citoyens turcs qui ont vu leur pouvoir d’achat réduit de plus de moitié, et la situation ne fait qu’empirer.

La livre turque a craqué face au dollar et à la plupart des devises développées, passant de 3 TRY par dollar à un plancher record de 7,37 la semaine dernière, après qu’une brève et vaillante tentative d’imposer le contrôle du capital fantôme par Erdogan (qui est maintenant de facto à la tête de la banque centrale turque) a échoué lamentablement à la fin du mois de juillet, et même une hausse draconienne des taux de financement au jour le jour au-dessus de 1000% la semaine dernière (pour écraser les shorts) n’a pas pu empêcher la livre de plonger vers de nouveaux planchers historiques.

Alors que leur monnaie implose (dans un pays qui devient de plus en plus « de type bananier » au fil des jours, alors qu’Erdogan solidifie sa prise de contrôle de toutes les institutions gouvernementales, ce qui a pour effet d’écarter tout investisseur étranger potentiel), les Turcs sont dissuadés d’acheter des dollars pour couvrir l’effondrement de leur monnaie nationale en raison de contrôles des capitaux parmi les plus stricts de la planète, ce qui ne leur laisse qu’une seule option.

Comme le rapporte Reuters, Hasan Ayhan a suivi les instructions de sa femme la semaine dernière et a pris leurs économies pour acheter de l’or au Grand Bazar d’Istanbul, alors que les Turcs ont ramassé des lingots d’une valeur de 7 milliards de dollars en une quinzaine de jours seulement, alors que leur monnaie s’enflammait.

Orfèvre au Grand Bazar à Istanbul, Turquie. Photo : Reuters

Le policier à la retraite, frappé par les souvenirs de la crise monétaire de 2018 qui a vu la livre turque perdre 30 % de sa valeur pratiquement du jour au lendemain, était parmi ceux qui jouaient la sécurité alors qu’il faisait la queue dans le vaste marché couvert de la ville, où un écran montrait la hausse du prix de l’or d’une livre turque (0,1366 $) en seulement 10 minutes.

De plus, il semble maintenant que les locaux choisissent l’or plutôt que le dollar, peut-être parce que le dollar a également chuté contre l’or ces dernières semaines en raison des tentatives manifestes de la Fed d’avilir le billet vert.

« Je pense que c’est le meilleur investissement en ce moment, alors j’ai converti mes dollars pour acheter de l’or », a déclaré le jeune homme de 57 ans, en ajoutant : « Je pourrais retirer ma livre et acheter de l’or avec, mais j’ai peur d’aller à la banque en ce moment à cause du coronavirus ».

Eh bien, Hasan, pour les gens en Turquie, c’est le meilleur investissement, mais il y a de fortes chances qu’Erdogan nous sorte un coup à la FDR et rende illégal pour quiconque en Turquie de posséder de l’or, donc vous et vos compatriotes pourriez vouloir avoir une série de malheureux accidents de bateau dans les prochaines semaines.

En tout cas, le lendemain du jour où Ayhan a acheté son or le 6 août, la livre a atteint un plancher historique et a continué à glisser, mettant à nu les inquiétudes que les réserves de la Turquie ont été épuisées par les interventions sur le marché, qui montrent des signes d’essoufflement, même si la banque centrale et le président inondent les ondes locales de fausses nouvelles sur la stabilité monétaire et exhortent les habitants à garder leur argent en livre.

Seulement cette fois, cela ne fonctionne pas : les Turcs ont traditionnellement utilisé l’or comme épargne et il pourrait y en avoir jusqu’à 5 000 tonnes « sous les matelas », et d’autres encore après la récente frénésie d’achats, a déclaré Mehmet Ali Yildirimturk, directeur adjoint d’une association de vendeurs d’or d’Istanbul.

Et bien que l’or n’ait jamais été aussi cher – que ce soit en livres ou en dollars – les vendeurs du Grand Bazar d’Istanbul ont déclaré que presque personne ne vient vendre ses bijoux en or. Il n’y a que des acheteurs.

« J’ai discuté avec des centaines de personnes qui envisagent de vendre leur voiture ou leur maison pour investir dans l’or », a déclaré Gunay Gunes, dont le stand très fréquenté se trouve près de l’entrée du marché.

Si l’on replace la récente frénésie d’achat d’or dans son contexte, on constate qu’au cours des trois dernières semaines seulement, la vente de biens durables tels que les dollars et l’or a fait un bond de 15 milliards de dollars, pour atteindre le chiffre record de près de 220 milliards de dollars, ce qui tourne en dérision les tentatives de la banque centrale pour stopper la chute des devises.

La bonne nouvelle est que, selon Reuters, il n’y a jusqu’à présent aucune preuve suggérant que les gens sont sur le point de retirer leurs économies des banques, et cette semaine, la livre a oscillé autour de 7,3 par rapport au dollar, bien qu’elle reste parmi les plus mauvaises performances des marchés émergents cette année. La demande a diminué depuis que les Turcs ont retiré quelque 2 milliards de dollars en espèces étrangères de leurs banques durant une période de mars à mai au cours de laquelle un confinement a été imposé et la livre a atteint son dernier creux, selon les données des billets de banque de la banque centrale.

Mais cela changera certainement si la chute libre de la livre s’accélère. En effet, les analystes affirment que si Ankara ne parvient pas à relancer la confiance dans la monnaie, qui a chuté de près de 20 % cette année, la Turquie, qui est très dépendante des importations, risque l’inflation et même une crise de la balance des paiements qui aggravera les retombées de la crise du coronavirus. Elle garantit également une faiblesse encore plus grande de la livre, et encore plus d’achats d’or.

Le marchand d’or Gunay Gunes parle à Reuters lors d’une interview au Grand Bazaar à Istanbul. Photo : Reuters.

En attendant, les investisseurs étrangers n’ayant plus qu’une petite part des actifs turcs après que l’approche autoritaire du gouvernement ait fait fuir nombre d’entre eux, il est essentiel pour le président Tayyip Erdogan de convaincre les Turcs et les entreprises locales de cesser de se tourner vers la stabilité perçue des dollars et de l’or. Un coup d’œil au tableau ci-dessus suggère que cela ne fonctionne pas.

En attendant, le ministre des finances Berat Albayrak – qui se trouve être le gendre de Tayyip Erdogan – a déclaré mercredi que la compétitivité de la livre est plus importante que la volatilité des taux de change. La banque centrale a effectivement emprunté sur les liquidités en dollars locaux pour alimenter ses interventions sur le marché des changes, qui sont censées stabiliser la livre, selon les données et les calculs des traders et des économistes.

Par l’intermédiaire des banques d’État turques, qui ensemble sont « à court » de devises étrangères de 12 milliards de dollars, la banque centrale a vendu plus de 110 milliards de dollars depuis l’année dernière, selon les données de Reuters. De son côté, la réserve brute de devises de la banque a diminué de près de moitié cette année pour passer sous les 47 milliards de dollars, son plus bas niveau en 14 ans.

Alors que la Banque centrale de la République de Turquie (CBRT) a minimisé la chute des réserves, en disant que celles-ci « fluctuent » dans les périodes de stress, le Trésor intervenant parfois pour dire que la banque intervient pour stabiliser la monnaie, les agences de notation et les investisseurs disent qu’Ankara devrait prendre des mesures décisives telles qu’une hausse des taux d’intérêt pour reconstituer les réserves et rétablir la confiance. Dans le cas contraire, l’augmentation des déficits des comptes courants et un éventuel défaut de paiement de la dette pourraient ternir la réputation autrefois solide du pays en matière de respect des obligations étrangères.

Et, comme le note Reuters, ces remboursements de dettes devraient augmenter en octobre, mais les locaux n’attendent pas les 2 mois pour voir comment se déroule la crise actuelle.

« Les locaux ne veulent pas garder la livre turque, ils ont dollarisé et acheté de l’or. Les Turcs n’ont presque jamais fait cela dans le passé », a déclaré Shamaila Khan, responsable de la stratégie de la dette extérieure chez AllianceBernstein, basée à New York. « C’est pourquoi vous avez besoin de politiques proactives, car si vous arrivez à un stade où les habitants ne veulent pas garder leur argent à la banque, vous vous dirigez vers une crise de la balance des paiements. C’est à ce moment-là que les cloches d’alarme se mettront à sonner ».

Pour mettre un terme à la ruée vers les banques, certaines banques ont imposé des frais sur les retraits effectués cette semaine, tandis que la banque centrale a freiné les canaux de crédit bon marché qu’elle avait ouverts pour atténuer les retombées du coronavirus. Pourtant, si les dépôts en livres rapportent désormais plus que le taux directeur de 8,25 %, leur rendement réel est négatif, avec une inflation de 11,8 %.

Peut-être que l’Erdoganomie, par laquelle le président a mandaté pour « combattre » l’inflation élevée avec des taux plus bas en violation de toutes les normes et règles de l’économie, finira par détruire la Turquie comme tant d’autres l’attendaient.

Ou peut-être pas : les traders disent que le resserrement des taux doit atteindre 11,25% pour stabiliser la livre, qui a presque diminué de moitié en valeur depuis le début de 2018, semant ainsi l’anxiété sur la baisse du niveau de vie dans un pays habitué au libre-échange et aux voyages ; pourtant, Erdogan est fermement opposé à des taux plus élevés, affirmant qu’ils ralentissent l’économie, ce qui a plutôt eu pour résultat la destruction de la monnaie, car au bout du compte, on ne peut pas simplement « ordonner » la prospérité économique.

En attendant, M. Erdogan ne montre aucun signe de faiblesse, et lundi, il a déclaré qu’il espérait que les taux du marché baisseraient davantage « si Dieu le veut ».

Mais des entreprises telles que System Denim, qui importe certains matériaux et fabrique des vêtements pour des sociétés étrangères comme Zara et Diesel, ressentent les effets de la hausse des coûts d’investissement. Le propriétaire, Seref Fayat, a déclaré qu’il avait récemment converti ses prêts de 4 % en euros à 10 % en livres.

« Pas besoin de prendre un risque supplémentaire de change », a-t-il déclaré. « Maintenant, je paie un taux plus élevé, mais au moins je peux voir l’avenir ».

Photo d'illustration: Le marchand d’or Gunay Gunes vend de l’or en échange de livre turque : Photo : Reuters